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供需博弈明显 瓦楞及箱板纸市场继续寻求调整动力

发布日期： 来源：卓创造纸（刘辉） 浏览次数：2022版权与免责声明

核心提示：据卓创资讯数据监测，截至9月9日，瓦楞纸全国均价为3645元/吨，环比上涨0.33%，同比上涨12.74%；箱板纸全国均价为4493元/吨，环

据卓创资讯数据监测，截至9月9日，瓦楞纸全国均价为3645元/吨，环比上涨0.33%，同比上涨12.74%；箱板纸全国均价为4493元/吨，环比持平，同比上涨16.41%。

目前瓦楞及箱板纸市场需求面受传统淡旺季特征影响仍存，但相较需求面来讲，原料废纸的影响作用大大增强。对于后期影响瓦楞及箱板纸市场的主要因素来看，以下特征较明显：

中长期看，国产废纸价格易涨难跌

下半年废纸市场价格趋势研判，主要参照两个方面，一个是国外疫情管控放松进展，另外一个是外废进口稳步减少的量变影响。据海关统计，2020年7月我国废纸进口总量44.51万吨，较6月环比增加1.1%，较去年同期同比减少54.83%。月累计进口335.7万吨护角，较去年同期减少47.54%。其中，7月废旧箱板纸进口量34.77万吨、脱墨类废纸进口量1.除垢剂89万吨、废旧报纸及杂志进口量7.86万吨。受废纸进口清零影响，国产废纸价格易涨难跌。建议生产厂家适当增加国废库存，保证生产负荷；增加和下游终端客户的联系，走纸箱供应和废纸回收一体化路线。

成品纸后期波动区间收窄 博弈特征更加明显

未来的包装纸市场，受到成本端增加带来的支撑作用强劲，市场对纸价上调预期较浓，废纸成本支撑决定成品纸价探高的幅度。不过，进口喷涂装备的投资本钱更低原纸及新增项目投产带来的供应压力将制约纸价上涨的高度。据卓创资讯统计，2020年新增瓦楞及箱板纸产能在800万吨左右，至今已落地产能约为192万吨，后续新增产能带来的供应面压玻璃砂力叠加本就供应偏剩的市场体量，所以成本面带来的上涨预期料将受到制约，从今年7月份以后的博弈行情可见一般，预计未来成品纸市场博弈态势将更加明显，波动区间料有所收窄，大涨大落可能性降低。

对于后期瓦楞及箱板纸市场走势来看：

预计四季度瓦楞及箱板纸市场仍维持高位，波段行情仍存在，其中9月中下旬回落风险稍有增加，但9月份均价将为四季度提供一个较高的基价起点。主要影响因素有：首先，从中长期来看，四季度承接三季度末传统消费旺季的预期，国庆及中秋等备货窗口期过后，需求虽有回落预期，不过受公共卫生事件影响，前三季度恢房屋改造复有限，市场对需求的恢复保持谨慎乐观态度，多认为四季度有一定程度的需求释放空间，所以四季度虽有波动，但整体价格重心仍处高位。加之四季度有元旦、春节等传统旺季需求存在，季节性影响预期仍较强；第二，四季度为原料废纸进口清零政策的最后阶段，市场对废纸价格借势拉涨预期较高，受成本支撑，纸价冲高预期医用材料的现在与未来较强。第三，短期来看，月份规模纸厂骨骼变得疏松价格政策趋稳，对终端拉涨难度较大，市场心理博弈较强，且纸厂库存处于攀升状态，市场长期盘稳后寻求调整动能，短期来看，受纸厂库存和需求恢复不确定性双重压力，向下调整动能略强于趋涨因素。综合来看，卓创资讯分析，瓦楞及箱板纸市场短期有价格回调压力，但四季不论是奔驰车还是宝马车度整体仍处较高的价格区间。