耗钢大户重型机械行业承受原材料涨价之重软木地板

耗钢大户重型机械行业承受原材料涨价之重

全球性生产资料价格的持续上涨，无疑会对我国宏观经济和相关行业特别是机械行业产生重要影响。

据统计，机械工业（系统内）去年钢材的总消耗量占全国钢材产量的1／10；大机械行业去年钢材的总消耗量占全国钢材产量的1／4。这次钢材涨价对工程机械、电工电器、汽车、重型机械、石化通用、机床工具、基础件、农业机械、内燃机等都将产生较大影响。但由于各行业对钢铁的使用量和钢铁占其成本的比重不同，其影响也有较大差异。其中铁路机车、造船等重型机械受负面影响较大。造船业成本压力严峻。

造船企业是钢材消费的大户，同时毛利率较低。据不完全统计，钢材在这些产品（大型钢结构件、压力容器和船舶等）制造成本中所占比例高达50%－60%不等。钢铁价格上涨，使造船业面临的成本压力十分严峻。从2004年年初至今，市场上船用钢板价格上涨了百分之百，直接促使造船成本提升了三分之一以上，这使前两年接下大量订单的中国船厂直接面临制造成本超出原先销售价格的尴尬局面。2002年，按照当时钢材价格等成本预算订立的17.5万吨散货船新船定价仅为3000万美金，而如今在钢材价格大幅攀升后，同类散货船的市场价已高达5000多万美金。由此可见，在2002年、2003年承接大量订单的中国造船企业，如今面临的成本压力巨大。

电力设备毛利率将下降

电力设备制造业也是金属原材料的消费大户，其中发电设备产品中的电站锅炉和发电机主要使用的原材料为钢铁，电网设备产品中的高压开关和电线电缆产品主要原材料为有色金属，变压器的主要原材料为取向硅钢片。平均而言，电力设备制造企业原材料成本要占到企业生产成本的60%以上，因此其对钢铁、有色金属价格的波动极为敏感。

电力设备的主要用户是发电公司和电网公司，因此用户在采购电力设备时采用产品价格＂一口价＂的定价模式，将本年原材料价格波动的风险转嫁给设备供应商，从而控制全年的预算费用。由于销售价格已经锁定，在这种模式下，电力设备制造商不得不承担原材料价格上升的全部风险。随着2005年金属价格的大幅上涨，电力设备制造商的产品毛利润率将不断下降，从而影响企业业绩。

在原材料成本大幅上涨的压力下，电力设备制造企业将会进一步分化。生产规模小，产品技术落后的制造企业由于缺乏规模效益和核心竞争力，难以从市场上获得稳定的原材料供应，生产成本难以控制，企业利润将会大幅下滑甚至亏损，并最终被淘汰出市场。而具有规模效益和核心竞争力的制造企业在原材料压力下，也不得不加强生产管理，尽量避免生产过程中原材料的浪费，并刺激制造企业加强产品研究开发能力，通过产品技术升级和进步来拓展利润空间。同时我们预计，电力设备行业内会有大规模的兼并与收购行为，其结果是原来充分竞争的市场局面趋向垄断竞争。小机械竞争更加激烈

面对生产资料价格上涨，不同行业所受影响的程度也不一样。市场竞争较缓和、供不应求、附加值较高、毛利率较高的行业如高级轿车和高端泵车等中高端产品，受到的负面影响较小；而市场竞争较激烈、供过于求、附加值较低、毛利率较低的行业如小机械、普通机床等所受到的负面影响较大。当然，就具体企业而言，其所受影响的程度还与各公司的发展战略有关。对于那些以低成本、低价格战略扩张的公司而言，日子将非常难过。

在行业中的竞争地位不一样，企业所受影响的程度也不一样。有议价能力和较强成本转嫁能力的龙头企业所受到的负面影响较小，反之则将受到涨价的冲击。中集集团（000039）是全球集装箱行业中龙头企业，振华港机（600320）是全球集装箱起重机械行业的龙头企业，均占有50%以上的市场份额，在技术先进性方面已遥遥领先，因此已拥有相当的议价能力，加上当前航运市场持续火爆，集装箱运力不足，集装箱起重机械供小于求，因而中集集团和振华港机能将中厚板和薄板上涨成本转嫁给客户，自身也将会消化一部分钢材上涨成本压力，毛利率会有所下降，但绝对幅度并不会太大。

另外，经营管理情况不一样，企业所受影响程度也不一样，那些内部管理较完善的优秀企业所受到的负面影响较小。早在2001年桂柳工（000528）就转变经济增长方式，以结构调整来应对逐步趋紧的市场环境，加快发展节能、节材、对环境污染小的CLG888装载机、小型装载机等机械装备，尽管装载机行业已经处于生命周期的成熟期，但其经营业绩连年出现跳跃性的非常规式增长。

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